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技术分析
单K型态
K线是由每日的开盘、最高、最低与收盘价,四个价格所组成,系由日本人本间宗久所创。K线可以反应出当日交易的多空双方的决战过程,将多空力道增减或互换的过程,利用图形化的技巧表现出来。所以,即使是单一K线的本身,亦具有表征多空的能力。另外,由于台湾对于收盘价大于开盘价时的口语化称法为「收红」,反之则称为「收黑」,故在以下文章中亦沿用之。

图形说明

长日


长日是指收盘价与开盘价的差距甚大。至于如何才能称为长日,则需视指数先前的波动幅度来判断,一般多采用5至10日的波动幅度。若收盘价大于开盘价时称为「长红」,反之则称为「长黑」。
长红与长黑均表示当日的盘势,最终由多或空的一方取得压倒性的胜利。这是属于极强或极弱的走势,如果再有成交量的配合,则多空意味亦更明显。
长红或长黑本身固然代表多空一方的力道极强。但长红若是出现在大波段的涨势之后,反而有多头气竭的可能。同理,长黑出现在大波段的跌势之后,反而有空头气竭的可能。判别的方法则以成交量的惯性为依据。

纺锤线

 

开盘之后指数大幅来回震荡,由于开盘价与收盘价的差距不大,而且实体上下均留有影线,状似古代纺织用的纺锤故得名,但其实体的长度应在当日区间的三分之一以下,较严格的规范则是四分之一以下。纺锤线本身具有转机的意味,多空双方在激战之后,虽然指数可能收小红或收小黑,但由于K线实体甚小,多空胜负并不能马上以当日收盘指数做论断。反而多空双方于此势均力敌,表示盘势未来走势需看多空何者胜出决定。多空较劲的纺锤体具有转机的含意,未来的多空方向面临不确定性,而且在行情面临转折时其出现的机会也相对提高。在单一K线应用时,若实体愈小则愈可以不必在意当日收红或收黑,若再搭配纺锤线的所在位置与其他技术指针,则更能窥得其多空的动向。

纸伞

 

纸伞的基本假设与纺锤线大致相同,不同的地方在于纸伞只有下影线。指数在开盘之后呈现重挫,但在收盘之时,指数则是收在开盘价附近。纸伞视其出现的位置,另外又分成锤子与吊人二种。锤子出现在下跌的过程之中,当指数再度重挫之时,已出现低接的买盘,后市有可能会上涨;吊人则出现在上涨过程中,有可能是空方进场测试指数的支撑力道所留下的布局,或是获利回吐的卖压所致。锤子与吊人都属于单K「反转」型态。当锤子出现时,若下影线愈长,其反转的成功率愈高。只要隔日指数开高,空方回补的力道亦会增加。而吊人则是多头市场的卖压出现,是否足以反转多头走势,则须先后观察隔日开盘价与收盘价来判断。

十字线

 

十字线是指开盘价与收盘价大致相同,但比较严格的定义是完全相等,在实际运用上不需要使用太严格的定义,只要实体的长度是比最近5至10日的平均实体长度小很多即可。十字线是一个警示意味极浓厚的单K型态,其所代表的不确定性与转机的程度更胜于其他任何的单K型态。而且在K线的组合型态之中,十字线的运用则比其他单K型态还要频繁。十字线又可分成四种,左图由左至右,由上至下所示,依次是蜻蜓十字、墓碑十字、长脚十字以及四价十字四种。在波段行情之中,若十字线单独出现时,代表市场原有的多空力道,已经出现了不确定性,由于多头或空头的一方开始迟疑,因此,未来的盘势极有可能在这种不确定的情形之下而进入盘局,甚至进而多空易位。但四价十字则需注意其形成的原因是来自消息面或是筹码面的一面倒,以免判断错误。
复合式K线型
除了单一K线本身具有多空意之外,由二个或二个以上的K线,亦可以组合成不同的K线型态,而且复合式K线型态对于盘势的预测能力,比单一K线更为准确而且有用。不过,复合式K线型态是由二个至三个K线所组成,最大亦不超过五个K线,是属于短线操作的分析技巧。不同于型态,因为型态的构成有利用到K线、支撑线与压力线,与此所指的复合式K线型态不同。另外,在讨论复合式K线型态时,先来看看如何将复合式K线型态还原成单一K线型态。
复合式K线型态转换单K型态方法:

步骤一:以第一日的开盘价为还原之后的单K开盘价。

步骤二:以最终日的收盘价为还原之后的单K收盘价。

步骤三:以期间内的最高价为还原之后的单K最高价。

步骤四:以期间内的最低价为还原之后的单K最低价。


图形说明运用注意事项

吞噬

 

由两个不同颜色的实体所形成,而后一个K线实体将前一个K线的实体完全包含时,即为吞噬,如例图。当红K包覆黑K时,则为阳线吞噬;若是黑K包覆红K时,称为阴线吞噬。吞噬是明显的反转型态,若当日又有良好的成交量配合时,反转的成功机率更高。短线操作上在吞噬形成之后,原来的操作策略即使不用马上多空互换,也必须设立停损或停利点,以确保原有的获利。1.吞噬发生之前,原来即有明确的多空走势。
2.第一天的走势维持原来的趋势,指数在下降趋势时收黑,而在上升趋势时指数收红。
3.若第一日与吞噬日皆为长日时,型态成功的机率更高。

 

贯穿线是发生于空头走势中多头力道的反扑或是空单回补力道造成。由于第二天的开盘价低于前一日的收盘价,使空头气焰在开盘时持续延烧。但是,收盘时指数却涨至前一个长黑的二分之一以上,显示出买方力道增强或是空单获利了结的力量,超乎了今日的追杀力量。因此,今日开盘时进场做空的投资人,纷纷惨遭轧空,一旦明日开盘指数向上跳空时,空方立即陷入困境。因此,贯穿线是属于多头的反转型态。1.第一天必需延续原来的下降趋势,而且当日的K线是长黑。
2.第二天的开盘价必需比前一日的最低价还低,但收盘价则必需在前一天实体的二分之一以上。
3.若有成交量的配合成功的机率更高。

 

乌云罩顶与贯穿线是相反的型态,但其基本假设大致相同。在多头力道的持续发挥后,第二日开盘价延续之前多头气势,使得新的多头力量在开盘时持续延烧。但收盘时指数却跌入前一个长红日的二分之一以内时,显示出空方力道增强或是多单获利了结的力量,超乎了今日的追多力量。使今日开盘时进场做多的投资人,纷纷惨遭套牢,如果成交量创新高则后市堪忧,因此,乌云罩顶是属于空头反转型态。1.第一天必需延续原来的上升趋势,而且当日的K线是长红。
2.第二天的开盘价必需比前一日的最高价还高,但收盘价则必需在前一天实体的二分之一以下。
3.带量长黑的乌云罩顶,其反转成功机率更高。

母子型态与「内困日」的基本假设大致相同,不过,母子仅用实体做为判断依据,但内困日是使用最高价与最低价的限制。在多头或空头走势持续了一阵子之后,出现了一个与原来趋势相同的长日,但第二日开盘价却与第一日的趋势相反,而且第二日的主要交易区间皆落在前一个长日之内时,代表原来的强势的走势已经出现的危机,而且若第一天的成交量为近期的大量,但第二日的成交量反而明显量缩时,投资人的不安亦随之升高。母子或是内困日的型态都需经过隔日走势才能确定,因此,操作上可以将母子型态视为原来趋势的警讯,当该型态出现时,投资人宜采取较保守的策略,为原来的部位建立停利或停损点。1.在原来的趋势之中出现了长日,若有成交量的配合,更加强了原来趋势的看法。
2.第二日量缩而且实体被第一日实体所包覆。
3.长日与短日的实体颜色要相反。
4.若短日为十字线时,称为母子十字,其反转的意味较母子型态强。

晨星与夜星皆属于反转的型态,晨星是由空转多,夜星是由多转空。以晨星来说明,指数在第一日维持原来的下降趋势之后,第二日出现了向下跳空的走势,不论当日指数是收红或收黑,由于实体之间存在跳空缺口,因此都增强了原来趋势的力量。不过,原来的趋势在第三日出现了变化,指数在开盘时即跳空上涨并收红,使得第二日的K线实体与第一天及第三天皆有跳空的情形,即为晨星。此时若第二日的K线是十字线型态时,则称为晨星十字或夜星十字。若第二日与第一日及第三日的跳空缺口连影线都跳空时称为弃婴。1.第一日的走势须维持原来的走势,而第三日与第一日的走势完全相反,K线实体的颜色相反。
2.第二天的K线实体与第一天及第三天皆存在跳空,若是锤子型态则更佳。
3.第一日最好是长日。
4.若第三日的K线能深入第一根K线的二分之一以上时,未来反转的趋势会愈明显。

第一日出现长红,使得多头气势持续燃烧。但第二日跳空开高之后涨势无法持续而收黑,不过,向上跳空的缺口仍然存在,显示多头仍持有一定的优势。第三日盘势再度向上跳空,但收盘时却再度收黑,第三日的黑K吞噬了前一日的黑K,但与第一日的K线仍有跳空缺口。多头连续二次的上攻却无攻而返,使得多头气势产生了转弱的疑虑。而且发生岛状反转的机率亦随之升高,多头于此须保持警觉,应减码或是设立停损停利点以确保获利。1.第一日必须为长红,而且与第二日及第三日存在向上的跳空缺口。
2.第三日的开盘价必须高于第二日的开盘价。
3.第三日的黑K线必须吞噬第二日的黑K线。
4.若第四日出现向下跳空且收黑的走势时,则形成岛状反转。

 

在下降趋势之中,出现了第一个长红的K线,次日开低约在第一长红日的中点上方,而收盘时指数再度以长红作收,第三日的走势则与第二日的走势如出一辙。这种情形的发生,起因于空头的力量尚未完全化解,因此,卖压使得第二日与
第三日的开盘价都较低,但这二日都持续第一日的长红走势,显示出多方的力道已经主导整个趋势,原来的空头走势已被扭转。三乌鸦的假设则与三白兵相反。
1.连续三日皆为长红(或长黑),而且每一天的收盘价皆比前一日高(或低)。
2.第二日与第三日的开盘价皆在前一日的实体内。
3.每日的收盘价皆应该在当日的最高价(或最低价)附近。

 

本型态发生在空头走势之中,连续出现第一根与第二根的K线时,空方气焰高涨,即使是空手者亦想加入空方。而第三天向下跳空开出之后,虽然指数曾反弹至前一日的实体之内,无奈收盘时指数再度收低,连K线亦再度收黑,空头势力达到最高。第四天以比第三天最高价的开盘价跳空开出,但随即遭到卖压掼打,指数几乎收在当日的最低点,而且收盘价又比第三日的收盘价还低。虽然四日内的多空交战结果均由空方获胜,但这却也是空方的最后回补机会,从历史数据来看,闺中乳燕是空头气竭底部出现的讯号,其成功的机率有八成。1.第二天的黑K棒与第三天的黑K棒之间必须存在跳空缺口。
2.第三天的上影线必须穿入第二天的实体内。
3.第四天的实体必须完全吞噬前第三天的K线,包含影线的部份。
4.第一天的走势仅需延续原来的趋势即可,没有其他较严格的假设。

 

指数在持续波段的涨势或跌势之后,有时会利用短暂的停歇组织另一波的攻势,或是将过热的技术指标降温,而主力或作手也可能趁此之时进行养空。上升三法与下降三法即是较常见的型态,这二种法则的假设大致相同,只是一个是用于多头的连续型态,另一个则是用于空头的连续型态,此以上升三法为例。出现了一个维持原来多头趋势的长红之后,连续出现数日与多头走势相反的短日走势,但主要的交易区间皆在长红棒的范围之内,最后,一根带量的长红棒,将所有的短日吞噬,多头行情整理结束持续上攻。如果短日的成交量萎缩,则型态的成功率更高。1.第一天的K线延续原来的趋势,而且是长日
2.在第一日与最终日之间出现一群实体短小的K线,而且短日的走势与原来的趋势相反。
3.短日的最高价与最低价大致落在第一日的长日内。
4.最后一天出现与原来趋势相同的长日,而且收盘价比第一日更能反应出原来的趋势。

 

内困日翻红或翻黑的K线型态,可以视为是母子型态的确认。在延续原来趋势的长日出现之后,第二日的交易区间完全落在第一日之内,而且若第二日的成交量明显萎缩时,使抱持原来趋势看法的投资人出现了对盘势的疑惑,一旦第三日出现与原来趋势相反的走势时,反转型态因此成型。若第三日的成交量有明显的放大之时,此型态的成功机率更会大增。因此,在第二日的走势出现之时,即使投资人不立即出场观望,也应采保守的操作策略,持有部位应建立停损或停利点。1.先确认在原来的趋势之中出现母子型态。
2.第三日的走势与原来趋势相反,若是内困日翻红则第三日的K线必须收红;若是内困日翻黑,则第三日的K线必须是黑K线。
3.第三日收盘价高于第一日最高价(内困三日翻红)或低于最低价时(内困三日翻黑),型态成功率更高。

 

在原来的下降趋势之中,出现了开高收高的长红K线,使得原来的下降趋势受到了质疑,空方会对于未来的盘势产生了疑虑,在长红的翌日则出现了开高走低,并且收盘时吞噬前一日走势的长黑,而长黑日的收盘价则在长红日前一日收盘价附近。由于吞噬的型态出现之后,会使人误以为空头的力量仍在持续之中,而忽略了长红日可能暗示多头力道已经进入市场中,或长红日是空单大举回补所致。若是如此,则表示原来的空头走势已经有所改变,即使盘势不会立即反转向上,也表示指数于此杀低意愿已经减弱,不然空单不会大举回补,或多头不会大举进入场。即使原来持有空单者不须马上回补,也必须设立停利或停损点以降低风险。1.原来的下降趋势之中,在黑K棒出现之后,又出现了一根红K棒,而且红K棒的收盘价高于前一日黑K棒的开盘价。
2.第三天出现吞噬第二日长红棒的长黑棒。
3.第三日长黑的收盘价在第一日的收盘价附近。
4.三明治的型态必须经过确认,因为究竟是空头吞噬的力量较大或是底部支撑的力道较强,必须从后续的走势来研判。
K线与其他技术分析结合运用

运用原则操作策略

成交量

成交量的变化,只有增加、减少或持平。但若将成交量的变化配合价格的涨、跌或持平时,则可以演化出九类不同的组合。将个别不同组合所可能含有的盘势意义,再与当时所出现的单K线型态或复合K线型态综合分析,则更能充分推演盘势未来可能的动向。以乌云罩顶为例,在型态出现之时,若成交量为近期最大,则未来盘势愈不利于多头,而且暴量长黑与量缩长黑对于盘势的解释亦不同,所以,在运用K线战法时,不能只拘泥于型态,也必需注意成交量的变化是否具有强化K线多空涵意的作用。而且采用任何技术分析,皆不能忽略了成交量的变化。1.当K线的反转讯号出现,同时有良好的成交量结构时,应立即反向操作或将持有的部位了结。
2.当K线的连续型态出现时,若配合良好的成交量时,可以采取加码的操作策略。
3.当出现待确认的K线型态时,即使不必立即平仓了结,也必须为持有的部位设立停损或停利点,以确保获利或减少损失。

纺锤

均线是一段期间的买卖双方的平均价。如果目前的K线落在均线之上,为多头有利之市场,若在均线之下则为有利空头的市场。因此,当多空有利地位发生改变之时,原来的操作心态亦须随之转变。但由于均线有长天期与短天期之分,因此,运用上须先判定目前所处盘势,以那一条或那几条的均线最具参考价值来综合运用。一般来说,K线战法属于短期的操作策略,结合较短天期的均线运用结果会较长天期的均线为佳。1.当K线出现卖出讯号,而且指数跌破均线,或在均线之下时,可以采卖出策略。
2.当K线出现买进讯号,而且指数向上突破均线,或指数在均线之上时,可以买进。
3.若K线型态出现待确认讯号时,指数由上向下穿越均线时卖出,反之,指数由下向上突破均线时买进。

纸伞

趋势线对于未来盘势的支撑或压力的影响力又比均线还强,而且趋势线的突破又代表多空局势的转换。若与K线搭配来运用之时,发生K线突破趋势线时,要以突破方向的3%以上作为确认,以防止假突破的发生。若在趋势线附近发现有明显的买进讯号或卖出讯号时,也可以用来辅助判断趋势线突破的可能性,进而可以提早掌握进出场的时机。例如,在下降趋势线的反压附近,出现岛状反转向上突破趋势反压之时,即可不必等待3%的确认而进场做多。1.趋势线的运用,以突破方向的3%为突破的有效确认,可以防止假突破发生。
2.向上突破趋势反压时,需有良好的成交量配合;向下突破则无此限制。
3.若以明显的K线战法突破趋势线时,可以采尝试性的操作策略,待突破确认之后,再采加码操作的策略。

十字线

型态是由较长的交易日数所形成,有别于K线战法最长3至5日的情形,但在型态构成的过程中也会有K线战法含于其中。如果型态在即将发生突破之时,有出现较明显的K线战法买卖讯号时,则更有助于推测型态未来的突破方向,提早一步建立投资部位。例如,对称三角形型态在顶点附近出现晨星的K线型态时,则可以先预推向上突破的可能性较大。1.大部份的重要型态在突破方向产生时,大多都需要经过确认。
2.型态向上突破时,需有良好的成交量配合;向下突破则无此限制。
3.若有明显的K线战法突破趋势线时,可以采尝试性的操作策略,待突破确认之后,再采加码操作的策略。

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