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交易策略
有關價差交易

期貨商品之價差交易,其實原理很簡單,即是市場期貨之投資人,可於衆多相關性極高的期貨商品之間,當任兩種期貨商品、或是三種期貨商品的價格走勢偏離常軌時,市場投資人即可於偏離常軌的衆期貨商品之間,去作一買、一賣的交易動作,進而可賺取其中價格差異的利潤。

例如:
一般而言,黃豆與黃豆油期貨商品的價格走勢應該一致,所以當盤中黃豆與黃豆油的價格走勢突然發生一漲、一跌的差異狀況時、市場投資人即可去買進下跌的商品,且同時去作賣上揚的期貨商品,進而賺取其中的差價利潤。


臺指期貨之價差交易簡介

操作方式
利用臺指期貨TAIMEX與摩臺指期貨SIMEX之相關性極高的特性,當兩者價格走勢偏離常軌時,市場投資人即可進場去作一買(賣)、一賣(買)TAIMEX與SIMEX之交易動作。

例如:
當TAIMEX爲正價差時,而SIMEX爲逆價差,市場投資人即可從事賣出(short)TAIMEX、同時買進(long)SIMEX之價差交易動作。

(注)正價差:期貨價格大於現貨價格;逆價差:期貨價格小於現貨價格。


Spread-Trading策略交易注意事項

風險爲何?

1.  價差的風險

2.  相對口數設定的風險

3.  實際交易面的風險

4.  非經濟因素的風險

如何掌控風險?

1.  實時系統的建立

2.  價差的掌控

3.  趨勢的判別

4.  嚴格設立停損點

一般價差操作的困擾

1.  人工操作,難以掌控實時行情

2.  價差無法精確掌控,難以掌控進、出場時點

3.  難以掌控實時價差行情,獲利機率低

4.  人工操作,無法並行多重部位之期貨合約

5.  人工操作,較易受人爲判斷因素影響

6.  無法精確掌握兩市場進場時之部位分配 


交易實例

交易期間
自2004年8月19日至2004年9月6日止。

進場時機
2004/8/19收盤時,臺指期價差爲-1.34%,摩臺期價差爲+0.28%,摩臺期價差值高過臺指期+1.62%,故可賣出摩臺期,買進臺指期。

出場時機
2004/9/6收盤時,臺指期價差爲+0.07%,摩臺期價差爲-0.06%,摩臺期價差值低於臺指期,採此時平倉。

比例配值

1.  臺指期8/19收盤報5528點,契約值爲5528×NT$200=NT$1,105,600。

2.  摩臺期8/19收盤報239點,契約值爲239×US$100=US$23900,約等於NT$814,034。

3.  摩臺期契約值/臺指期契約值=0.7363,故8口摩臺期約等於6口臺指期之契約價值。

交易策略

1.  進場:8/19買進6口臺指期@5528,賣出8口摩臺期239.0。

2.  出場:9/6賣出6口臺指期@5780,買進8口摩臺期@242.3。

交易成本

1.  進場成本:
臺指期手續費NT$250×6=NT$1500,交易稅爲6×5528×NT$200×萬分之2.5=NT$1656;
摩臺期手續費US$10×8=US$80,約NT$2725。

2.  出場成本:
臺指期手續費NT$250×6=NT$1500,交易稅爲6×5780×NT$200×萬分之2.5=NT$1734;
摩臺期手續費US$10×8=US$80,約NT$2725。

動用資金:原始保證金之1.5倍。

本文所載數據報括建議預測及績效報告,均爲本公司研究團隊長時間的分析整理,
僅供參考不作獲利保證,亦不負任何法律責任,投資人在決定買賣前,
應先考慮個人所能承受之風險,並先諮詢專業人士。

風險披露:透過互聯網進行交易可能因傳送故障、干擾、通訊擠擁引致之延誤傳送、互聯網公用性質所致之不正確資料傳送或任何其他不受元大期貨(香港)控制的原因,而導致有關指示之傳送、接收或執行產生失誤或延誤,包括於未執行已有效發出的修改、於取消指示時已執行原本或未經修改的指示、交易指示未能執行或延誤以致成交價格有別於指示發出時之價位,及/或未經授權第三方可能獲得通訊及個人數據。元大期貨(香港)對於你或任何人士因該等風險所產生之損失或費用概不承擔責任。你的登入代碼或登錄密碼存在被濫用或未經授權的人利用的風險。請勿將個人登入戶口或密碼提供予第三者,且定期更換密碼。如果有任何未經授權使用你的交易或登錄密碼,你應立即通知元大期貨(香港)及你同意承擔因任何未經授權使用你的交易或登錄密碼所帶來之所有風險,並會應要求賠償元大期貨(香港)因任何未經授權使用你的交易或登錄密碼而可能遭受的任何虧損、成本、損失、費用或索賠。